С 1978 года преподавал в Экономическом университете имени Плеханова, являлся членом научного совета при Министерстве по социальному развитию Советского Союза.
Весной 1990 года его избрали народным депутатом от Грозненского избирательного округа.
Летом 1990 года избрали первым заместителем председателя Верховного Совета СССР. С 29 октября 1990 года - председатель Верховного Совета СССР.
Осенью 1992 года сроком на один год был назначен руководителем Совета Межпарламентской ассамблеи стран-участников СНГ.
В начале 90-х годов принимал непосредственное участие во всех основных политических событиях в стране. В 1991 году сыграл ключевую роль в августовском путче. Являлся автором воззвания "К гражданам России", в котором осуждались действия ГКЧП. Выступал за объективное расследование дела ГКЧП, противился аресту Анатолия Лукьянова.
Весной 1992 года Ельцин и Хасбулатов трижды безуспешно пытаются ратифицировать Беловежское соглашение на Съезде народных депутатов.
Чтобы реализовать Беловежское соглашение, Хасбулатов подписал постановления о прекращении деятельности народных депутатов, упразднении Госбанка, прокуратуры и судебных органов власти. В марте он призывал не допустить проведения VI Съезда народных депутатов.
В 1992 году Хасбулатов официально предлагал Ельцину отправить в отставку недееспособное, по его мнению, правительство Гайдара и Бурбулиса, но его предложение не поддержали депутаты.
В сентябре 93-го Ельцин подписал указ о конституционный реформе, который предполагает роспуск ВС и самого Съезда, назначил выборы в Федеральное собрание, властный орган, который не был предусмотрен действующей Конституцией.
Хасбулатов предлагал воспользоваться положением Конституции, которое позволяет немедленно отстранить президента от власти при его попытке распустить законно избранные органы власти.
Верховный Совет принял постановление о прекращении полномочий Ельцина, передаче власти Руцкому. На чрезвычайном Съезде народных депутатов рассматривался вопрос о совершенном государственном перевороте. Именно так квалифицируются действия Ельцина. Съезд постановил провести досрочные выборы депутатов и президента до марта 1994 года. Через несколько дней здание ВС, в котором продолжались заседания, блокировали армия и МВД.
4 октября танки расстреляли здание Дома Советов, в котором проходил Съезд. Хасбулатов был задержан. Со сторонниками его поместили в СИЗО и предъявили обвинения в организации массовых беспорядков.
25 февраля его освободили, так как депутаты принимают решение об амнистии.
В 1994 году организовал "Миротворческую миссию профессора Хасбулатова". Во главе этой общественной организации Хасбулатов выезжл в Чечню, чтобы организовать переговоры между Дудаевым, его противниками и властями Российской Федерации.
За несколько месяцев до ввода федеральных войск в Чечню Хасбулатов призывал на митинге в Чечне создать примирительную комиссию, подписать соглашение о неприменении оружия.
Когда федеральные войска вошли на территорию Чеченской Республики, Хасбулатов вернулся в Москву и возвратился к работе на кафедре своего института.